De Nederlandse economie kruipt langzaam uit het dal

dinsdag 17 december 2013

timer 3 min

De Nederlandse economie kruipt langzaam uit het dal, maar het herstel blijft de komende twee jaar beperkt, vooral doordat huishoudens, banken, pensioenfondsen en de overheid bezig zijn hun gehavende financiële balansen te repareren. Ook de woningmarkt bevindt zich op een kantelpunt, maar de investeringen in woningen zullen de komende jaren nog niet in positieve zin bijdragen aan de economische groei, zo blijkt uit de nieuwe halfjaarlijkse ramingen van De Nederlandsche Bank (DNB).

In het derde kwartaal van 2013 kwam een einde aan een periode van elf kwartalen waarin de gemiddelde huizenprijs voortdurend lager lag dan in het voorafgaande kwartaal. De prijsstijging van bestaande koopwoningen van 0,4% ten opzichte van het tweede kwartaal is een van de signalen die er op duiden dat de woningmarkt zich op en kantelpunt bevindt. Andere positieve signalen zijn het in de loop van 2013 gestegen aantal woningtransacties per maand en het volgens enquêtes groeiende consumenten-vertrouwen in de woningmarkt.

Op grond van fundamentele factoren, zoals de daling van het reëel beschikbaar inkomen van huishoudens, de toename van de werkloosheid en de aangescherpte hypotheekvoorwaarden, zou volgens DNB een beperkte verdere daling van de huizenprijs te verwachten zijn. Daar staat tegenover dat de woningmarkt voor potentiële kopers aantrekkelijker is geworden door de lage hypotheekrente en de verminderde onzekerheid over de hypotheekrenteaftrek en de financierbaarheid van restschulden.

Bovendien is er in potentie een inhaalvraag van starters op de woningmarkt. In de afgelopen jaren hebben beduidend minder personen voor het eerst een woning gekocht dan in de periode voor de kredietcrisis. In de raming gaat DNB er vanuit dat de komende kwartalen de bovengenoemde factoren elkaar grofweg in evenwicht houden, waardoor de markt voor bestaande koopwoningen stabiliseert. Hierbij is aangenomen dat de beschikbaarheid van hypothecair krediet voldoende zal zijn om te voorzien in de aantrekkende vraag naar hypotheken.

DNB verwacht echter niet, dat de investeringen in woningen komende jaren al een positieve bijdrage gaan leveren aan de economische groei. Wel neemt de krimp van de investeringen in woningen de komende jaren sterk af. Net als in 2012 krimpen ook in 2013 alle binnenlandse bestedingscategoriën en is de uitvoer de enige bestedingscategorie die groeit. De krimp van de particuliere consumptie slaat pas in 2015 om in een lichte groei, terwijl de bedrijfsinvesteringen en de overheidsbestedingen in bescheiden mate toenemen.

Klik hier om de halfjaarlijkse raming van DNB te openen